先说思考的结论:


1.  2017年A股机会比2016年好,2016浴火重生,2017期待凤凰涅槃


2.   主要矛盾:回归经济(回归专业,回归理性),要重视主流机构的研究


3.   可望走出慢牛格局


4.   不确定中的四大确定性机会

 

为什么会得出这样的结论?


必须再来说说思考的意义和逻辑:


1、年度思考年度预测有意义吗?


自然有,否则无法解释每年年关各大券商研究所都会劳民伤财地推出各自的年度预测报告,而且年年打脸年年测。


但经济学家和投资大师们认为预测经济(比如泡沫)及股市没有意义,股神巴菲特早在伯克希尔公司1980年年报致股东的一封信中就说过:对于未来一年的股市走势、利率以及经济动态,他不会做任何预测,过去不会、现在不会、将来也不会,股价预测对了解股市发展没有帮助。


2、有准确的预测吗?


我观察的结果是:


你所肯接受的(知道的)预测基本都不准确。


准确的预测是——那些你不肯接受(不知道)的预测。


比如我预测的A股市场:2014无与伦比;2015爱恨交加;2016浴火重生,预测时能接受的人很少,比如2014年底沉浸在幸福中的投资者可以接受2015的爱,无法想象2015还会有恨。


我的牛预测:《从券商蜕变看中国股市的梦幻未来》(2014年11月21日《上海证券报》)


我的神预测:2015年1月2日《骚动的是人心踩踏的是人性》;2015年6月16日《如何应对这次A股的真调整》;2015年6月20日《疯牛已死》。


很神的预测,不仅抓住了牛市还预测了股灾,哈,这里不是嘚瑟我有多神,而是想嘚瑟神预测背后的原因


神预测缘于最有效的思维:第一原理思维、第三层思维)以及抓主要矛盾


3、2017年的主要矛盾有哪些,在哪里,去哪里可以找到?


影响股市的主要矛盾就是可以解释当前股市现象、股市走势的“矛盾”。


按第一原理思维,主要矛盾要去以下地方找:


最大风险中找:杠杆、经济、汇率、国际环境、监管制度(已通过全面测试,详见文章:《洪榕:A股通过全面压力测试》或者视频《洪校长的投资课》第三课


焦虑中找(往往是对风险的焦虑):房地产、汇率、经济


趋势中找(往往不明朗,但趋势强弱容易分辨)


量变到质变中找(IPO,流动性下降降低流动性溢价)


变量中找(国家队进退)


特色中找(投资者结构)

 

事实证明上证指数2638点是所有主要风险测试的底线,可喜的是事实表明风险还处于完全可控的状态


所以,虽然房地产泡沫、汇率贬值、经济下行这些风险会不会在2017年爆发依然无法确定,但事实证明以目前政府的控制力,这些风险失控的概率是很小的,即使局部出现风险,也完全有能力割断风险往资本市场蔓延,这几乎是确定性的。


所以,与其浪费时间和精力去纠结哪些不确定的事,还不如花力气去抓不确定中的确定性机会


4、不确定性中的确定性机会


什么叫不确定性中的确定性机会呢?为了让大家更容易理解,我先举几个已经发生的例子,后面我们再来说2017年的不确定性中有哪些确定性的机会。

思考时间回到2015年底:


1)    因为2015年A股出现了股灾,国家队买了2万多亿筹码,那2016年如果出现暴涨暴跌,国家队一定会再次出手,这是确定性的,而这种确定性对应的就是股市的波动性,很难出现长时间的单边市,既然波动是确定的,那坚持大跌买入大涨抛出就是一个确定性赚钱的好策略,这也是2016年一直说坚持H333攻略的原因,想抓的就是这个确定性波动的机会,跌出来的机会;


2)    2015年地方债问题突出,地方政府执行中央加大投资政策的能力已不足,而ppp是一箭双雕解决问题的好办法,国家层面力推PPP,地方政府一定会积极响应,所以PPP是个可以落地的利好,对股市而言,PPP股票的机会就是确定性的


3)    2015年股市发展受挫,P2P出现问题,万众创新,城镇化推动不力,经济下行压力重重,站在政府角度重打房地产牌几乎是确定的,而一旦启动房地产,相应的股票机会就是确定性的。


过去了的不多说了,按这个思路来说说2017年不确定中的四大确定性机会:


1)     经济继续下行的不确定Vs政策加码的确定性


可拉动经济的政策,比如税收政策调整,受惠领域,板块? 比如继续提高直接融资比例,需要一个相对活跃的资本市场,受惠领域?……


2)   国家队退出的不确定性Vs行情波动的确定性


国家队的存在,股票就分为国家队有持仓及国家队没持仓两大板块,这两个板块轮番动作就是确定性的,规律和今年差不多。既然行情波动是确定性的,那就可以去抓波动性机会,跌了才买,涨了才抛,错过了买的机会就等下一次调整买入,错过了卖出时间就等下一次上涨后抛出,这个过程一定要忘记自己买入的价格,只看涨跌幅度,哈,这其实就是H333攻略。


3)   新旧经济转换的纠结VS痛点变甜点的确定性


目前传统工业企业困难重重,国家出台更强的政策支持只是时间问题,政策出台相应受益的板块股票的机会就是确定性的;


另外,近一年,甚至两年都远远跑输大盘的痛点板块,在2017变成甜点的可能性非常大,这里面一定有确定性的机会。痛点板块如果又能叠加国企改革,那机会就会放大,比如痛点板块中的公共事业、交通运输、国防军工等。


4)    严监管Vs人性不变


严监管是确定的,那不会引起监管注意的有故事的痛点板块、股票的投资机会就是确定性的。

 

我这里只是抛砖引玉,2017年有很多不确定,但不确定性中也有很多确定性的机会,大家可以顺着这个思路去找,如果大家认为这个逻辑是通的,告诉我一声,有需要的话,我再写篇更详细的实战篇。